投资者内参丨杨跃滂 PCB行业龙头企业东山精密（02384）公布的发行结果显示，其在香港的公开发售仅获得0.52倍的认购，而国际发售则有3.17倍的认购。这一公开发售的认购情况逊色于预期，导致散户投资者的中签率达到100%。在暗盘交易方面，东山精密的H股在前一日的暗盘收盘价为80.35港元，较发行价下跌了7.43%，据此每手股票预计损失为645港元。
此次全球发售中，香港公开发售的初步可供认购股份约为1137.84万股，约547.29万股被重新分配至国际发售，最终香港公众投资者获配的股数约为590.55万股，占全球发售的5.19%。东山精密此次发行吸引了20名基石投资者，合计获配5689.11万股H股，占到全球发售股份的50%。
从业务层面来看，东山精密的核心业务覆盖电子电路（PCB/FPC）、精密组件、汽车零部件、通信设备组件、触控面板及液晶显示模组（LCM），并通过并购拓展至光模块领域。根据2025年的收入预期，该公司在全球PCB市场中的排名位列第三，市场份额为4.2%。2026年上半年，东山精密实现营业收入278亿元，同比增长63.95%；归母净利润为29.57亿元，同比增长290%。 乐玩lewin官网
东山精密H股的最终发行价为86.8港元，比招股完成日（10月23日）A股的收盘价有约35%的折让。尽管折让幅度较大，打新投资者仍表现出观望趋势。此外，发行价比最高发行价93.8港元低近7.5%，而发售量调整权并未被行使。
在今年的香港市场中，东山精密的IPO是大规模融资中唯一公开发行未获得足够认购的案例，其申购人数甚至低于今年2月的牧原股份。数据显示，2023年截至10月27日，港股新股IPO数量显著增长，共有117只新股上市，同比增长53.95%；募集资金规模达到3915.16亿港元，同比增长98.93%。然而，近期市场波动使得部分企业选择推迟上市计划，原定于10月28日与东山精密同日挂牌的微亿智造于10月25日宣布推迟全球发售及上市，尽管其公开发售早前获超30倍的认购。
